Sfo Stock Futures Optionen

Dieses elektronische Magazin ist ein Ort für aktive Händler, um konsequent nützliche und modernste Artikel auf Märkten, Handelsstrategien und technischen Methoden sowie ökonomische und regulatorische Fragen zu finden. Der Fokus auf globale und nationale Nachrichten, Kommentare und Methoden in beiden Aktien und Derivatemärkten bietet Informationsreadern, die ihre persönlichen Investitionsstile gestalten und die Marktchancen nutzen können. Der Inhalt innerhalb der hochwertigen digitalen Seiten von SFO kann nicht irgendwo anders gefunden werden. Abonnieren Sie heute eine spezielle, begrenzte Zeit KOSTENLOSES Angebot der Broschüre, Futures oder Futures Optionen: Wie und wann von PFGBEST wählen Klicken Sie hier, um Ihr kostenloses Magazin anzufordern Sie können auch an folgenden Zeitschriften interessiert sein: Abonnieren Sie diese kostenlosen White Papers auf Verwandte Themen Copyright 1999- BizReport. Alle Rechte vorbehalten. Die Vervielfältigung oder Weiterverbreitung von BizReport-Inhalten ist ausdrücklich ohne vorherige schriftliche Zustimmung verboten. BizReport haftet nicht für irgendwelche Fehler in den Inhalten oder für irgendwelche Handlungen, die in Abhängigkeit davon getroffen werden. SFO, weithin als der offizielle Anwalt für den persönlichen Investor respektiert, begann ursprünglich Leben Ende 2001 als Stock Futures amp Optionen, konzentrierte sich auf die Ausbildung von Händlern Über Aktien-Futures und Aktienoptionen. Bis Mitte 2003 war klar, dass die Mission breiter war, und das Magazin wurde Aktien, Futures und Optionen, die Einzel-und Einzelhändler mit Informationen, Bildung und Analyse, die sie verwenden können, um erfolgreicher und profitabler zu werden. Als sich die Märkte für den Einzelhandel entwickelten, war auch die SFO-Abdeckung. Auf der Höhe seiner Beliebtheit, bot sie 25 Hauptkategorien der regelmäßigen Abdeckung an. Dazu gehörten technische und fundamentale Analysen, die Psychologie des Handels, die Weltmärkte, der Tageshandel und die Handelssysteme, die grüne Investition, die Börsenhandel und die Fremdwährung. SFO blieb konsequent auf dem neuesten Stand der Märkte und Technologie und spritzte in die digitale Zeitschrift Welt mit seiner März 2010 Veröffentlichung. Die Zeitschrift diente als zuverlässiger Ort für aktive Händler, um konsequent nützliche und modernste Artikel zu Märkten, Handelsstrategien und technischen Methoden sowie ökonomische und regulatorische Fragen zu finden. Der Fokus auf globale und nationale Nachrichten, Kommentare und Methoden in beiden Aktien und Derivatemärkten bot Information Leser könnten nutzen, um ihre persönlichen Investing Stile Form und machen die meisten Marktchancen. TraderPlanet übernahm im Oktober 2012 das Eigentum an dem SFO-Magazin und plant, sein Erbe der Bereitstellung von frei verfügbaren, hochkarätigen globalen Marktanalysen und konzeptionellen Diskussionen durch eine laufende Partnerschaft mit seinen einzelnen Mitwirkenden, geführt von SFOs ehemaliger Managing Editor, Kira Brecht. Securities, Futures fortzusetzen Und Optionen (SFO) Veröffentlicht: 3. Oktober, 2016 Zuletzt bearbeitet: 16. November 2016 Dieser Aufsatz wurde von einem Schüler eingereicht. Dies ist kein Beispiel für die Arbeit unserer professionellen Essay-Autoren. Um die Analyse umzusetzen, wurden die Daten vom Bloomberg heruntergeladen. Zunächst wurden die 20 französischen IT-Unternehmen aus dem CAC All-Tradable Index in absteigender Reihenfolge der Marktkapitalisierung ausgewählt. Zweitens wurden die 121 Dividenden angepassten monatlichen Aktienkurse von 30092004 bis 30092014 pro Aktie gesammelt, um die 120 monatlichen Gesamtrendite-Datenreihen von 29102004 bis 30092014 zu erhalten. Hier bedeutet die Gesamtrendite eine Rendite, die aus der Rate der Kapitalverstärkung plus besteht Dividendenrendite (Bodie et al., 2014). Anstatt die monatliche Rendite zu verwenden, könnte eine präzisere Analyse und Leistungsmessung durch die monatliche Gesamtrendite erreicht werden. Schließlich wurde 1 Jahr T-Rechnung als risikofreier Tarif ausgewählt. Da alle monatlichen Daten wie Rückgabe und Standardabweichung annualisiert wurden, sollte es gerechtfertigt sein, dem zeitlichen Horizont des risikolosen Zinssatzes mit der jährlichen Rendite und dem Risiko gerecht zu werden. 1.2 Effiziente Grenzkonstruktion Die effiziente Grenze wird konstruiert, indem man die minimale Abweichung für eine gegebene Ziel-erwartete Rendite findet. Dies kann mit dem Solver in Excel erfolgen. Hier wurden die Annahmen und Einschränkungen für die Schaffung der effizienten Grenze wie folgt gemacht. Tabelle 3: Beschreibung der Annahmen und Einschränkungen für eine effiziente Grenze Als Ergebnis wurde die effiziente Grenze erstellt und in Abbildung 1 dargestellt. Das Marktportfolio wird durch die Auswahl des Portfolios gefunden, das das Sharpe-Verhältnis auf der minimalen Varianzgrenze maximiert. Hier wurden die Annahmen und Einschränkungen für die Suche nach dem Marktportfolio wie folgt gemacht: Tabelle 4: Beschreibung der Annahmen und Einschränkungen für das Marktportfolio Auf der Grundlage der Berechnung wurde das Marktportfolio mit der höchsten Sharpe Ration von 1.19 gefunden. Abbildung 1 zeigt, dass die grüne Dreiecksmarkierung an der effizienten Grenze das Marktportfolio darstellt. Abbildung 1: Effizientes Frontier - und Marktportfolio (2004-2014, No Short Selling) Das in Abbildung 1 dargestellte Marktportfolio ist sowohl bei der Portfolio-Theorie als auch bei der Performance-Bewertung wünschenswert. Unter der Theorie sollen alle Portfolios, die auf der effizienten Grenze liegen, aus der Perspektive eines Risiko-Rendite-Merkmals effizient sein, da die effiziente Grenze das minimale Risiko für eine gegebene Rendite und die maximale Rendite für ein gegebenes Risiko darstellt. Wenn das Portfolio, das nicht auf der effizienten Grenze liegt, nicht als ein optimales riskantes Portfolio angesehen werden konnte. Darüber hinaus wird das Tangency-Portfolio einer geraden Linie (d. H. Capital Market Line) von einer risikofreien Rate an die effiziente Grenze als Marktportfolio mit dem höchsten Sharpe-Verhältnis (Bodie et al., 2014) bezeichnet. Da die Sharpe-Ratio ein Verhältnis zur Messung der Investitionseffizienz darstellt, könnte das Marktportfolio mit dem höchsten Sharpe-Verhältnis als effizient angesehen werden. Damit wollen alle Anleger das Marktportfolio halten. Darüber hinaus bestätigt die Leistungsbewertung, dass das Marktportfolio praktisch ist. Basierend auf der Performance-Analyse zwischen dem Marktportfolio und dem CAC All-Tradable Index übertraf das Marktportfolio den Aktienindex deutlich. Konkret war die Rendite des Marktportfolios (18,2) mehr als fünfmal höher als die des Index (3.3). Darüber hinaus war die Sharpe-Ratio des Marktportfolios (1,19) deutlich besser als die des Aktienindex (0,1). Auf der anderen Seite war die Standardabweichung oder das Risiko des Marktportfolios (13,9) kleiner als die des Index (16,6). Auch, wie in Abbildung 2-a gezeigt, verzeichnete das Marktportfolio einen relativ moderaten Rückgang während der Finanzkrise in den Jahren 2008 bis 2009, während es eine deutlich stärkere Erholung nach 2009 im Vergleich zum Index sah. Kurzum, das Marktportfolio hat eine höhere Rendite und geringere Risikocharakteristik. Daher kann man feststellen, dass das Marktportfolio wünschenswert ist. (2004-2014, No Short Selling) (2004-2014, No Short Selling) (2004-2014, No Short Selling) 3.1 Minimale Varianz-Portfolio-Konstruktion Das Minimum-Varianz-Portfolio wird durch die Suche nach dem Portfolio erzielt, das die Portfolio-Varianz minimiert Abweichungsgrenze Hier wurden die folgenden Annahmen und Einschränkungen gemacht. Tabelle 6: Beschreibung der Annahmen und Einschränkungen für das Mindestabweichungsportfolio Als Ergebnis der Berechnung wurde das Mindestabweichungsportfolio mit der niedrigsten Varianz von 0,0159 gefunden, was der Standardabweichung von 12,6 entspricht. Abbildung 1 zeigt die rote quadratische Markierung an der effizienten Grenze, die das minimale Varianzportfolio darstellt. 3.2 Zusammenstellungen des Marktportfolios Wie in Tabelle 6 dargestellt, bestand die Zusammensetzung des Marktportfolios aus 6 von 20 Aktien. Das größte Gewicht des Portfolios betrug 30,3 PHARMAGEST INTERACTIVE, während das kleinste 3,8 UBISOFT ENTERTAINMENT war. Dieses Portfolio wurde von den Aktien mit einem relativ hohen Sharpe-Verhältnis konstruiert. Nach 0,55 des dritten Quartils der Sharpe-Ratio lassen sich rund 96 des Marktportfolios durch die Top 25 Aktien mit hohem Sharpe-Verhältnis erklären. Darüber hinaus machten die beiden kleinsten Gewichtsbestände wie PHARMAGEST INTERACTIVE und DASSAULT SYSTEMS SA rund 55 der gesamten Gewichte aus. Darüber hinaus wurde die negative Korrelation zwischen diesen beiden Aktien gefunden, obwohl es ein signifikant kleiner war. Daher könnte man sagen, dass die Definition des Marktportfolios erfüllt ist. 3.3 Zusammenstellungen des Mindestabweichungsportfolios Das Mindestabweichungsportfolio bestand aus 8 von 20 Aktien. Das größte Gewicht des Portfolios war 37 von PHARMAGEST INTERACTIVE, während das kleinste war 1,3 von LECTRA und UBISOFT ENTERTAINMENT. Da das Minimum-Varianz-Portfolio durch Minimierung der Portfolio-Varianz aufgebaut werden kann, ist es ein akzeptables Ergebnis, dass die beiden zweitgrößten Risikoaktien PHARMAGEST INTERACTIVE und DASSAULT SYSTEMS SA etwa 67 der Portfoliogewichte besetzten und dazu beitrugen, die Gesamtportfolio-Varianz zu senken. Darüber hinaus wird herausgefunden, dass etwa 99 der Portfoliogewichte im ersten Quartilrisiko von 37,7 liegen. (2004-2014, No Short Selling) 4.1 Effizienter Grenzbau Die effiziente Grenze wird konstruiert, indem man die minimale Abweichung für ein gegebenes Ziel erwartet. Dies kann mit dem Solver in Excel erfolgen. Hier wurden die Annahmen und Einschränkungen für die Suche nach der effizienten Grenze wie folgt gemacht. Tabelle 8: Beschreibung der Annahmen und Einschränkungen für eine effiziente Grenze Basierend auf der Berechnung wurde die effiziente Grenze erstellt und in Abbildung 3 aufgetragen. Es kann gefolgert werden, dass die Form der effizienten Grenze von den Zwängen abhängig ist. Wenn die Einschränkungen freigegeben werden, sagen, dass ein kurzer Verkauf erlaubt ist, bewegt sich die effiziente Grenze nach links. Daher bleibt die effiziente Grenze, die völlig frei von Zwängen ist, am meisten links. Im Gegenteil, die effiziente Grenze bewegt sich nach rechts und auch die Form wird kleiner, da die Einschränkungen strenger sind. Das Marktportfolio wird durch die Auswahl des Portfolios gefunden, das das Sharpe-Verhältnis auf der minimalen Varianzgrenze maximiert. Hier wurden die Annahmen und Einschränkungen für die Suche nach dem Marktportfolio wie folgt gemacht: Tabelle 9: Beschreibung der Annahmen und Einschränkungen für das Marktportfolio Als Ergebnis der Berechnung wurde das Marktportfolio mit der höchsten Sharpe-Ratio von 1,53 ermittelt. Wie in Abbildung 3 dargestellt, repräsentiert die blaue Kreuzmarke an der effizienten Grenze das Marktportfolio. (2004-2014, Short Selling) 4.3 Minimale Varianz-Portfolio-Konstruktion Das Minimum-Varianz-Portfolio wird durch die Suche nach dem Portfolio erreicht, das die Portfolio-Varianz zwischen der minimalen Varianzgrenze minimiert. Hier wurden die folgenden Annahmen und Einschränkungen gemacht. Tabelle 10: Beschreibung der Annahmen und Einschränkungen für das Mindestabweichungsportfolio Auf der Grundlage der Berechnung wurde das Mindestabweichungsportfolio mit der niedrigsten Varianz von 0,0126 gefunden, was der Standardabweichung von 11,2 entspricht. Wie in Abbildung 3 dargestellt, repräsentiert die rote quadratische Markierung an der effizienten Grenze das minimale Varianzportfolio. 4.4 Zusammenstellung des Marktportfolios Das Marktportfolio bestand aus 11 Long-Aktien und 9 Short-Aktien (siehe Tabelle 11). Die Gesamt-Long-Position des Portfolios betrug 159,4, während die Gesamt-Short-Position -59,4 war, was zu einem Netto-100-Long-Portfolio führte. Das oberste lange Gewicht war 36 der DASSAULT SYSTEMS SA, während die Top-Short von -16 der CEGEDIM SA war, was die einzige Aktie mit einem negativen Sharpe-Verhältnis von -0,03 war. Im Vergleich zur Performance zwischen dem Marktportfolio mit Leerverkäufen und ohne Leerverkäufe ist es offensichtlich, dass das bisherige Portfolio ein Portfolio mit höherer Rendite und geringerem Risiko war. Daher kann man feststellen, dass das Marktportfolio mit Leerverkäufen mehr von der Portfolio-Diversifizierung profitieren könnte. (2004-2014, Short Selling) 4.5 Zusammenstellungen des Mindestabweichungsportfolios Wie in Tabelle 13 gezeigt, war die Zusammensetzung des Mindestabweichungsportfolios eine Kombination aus 11 Long-Aktien und 9 Short-Aktien. Die Gesamt-Long-Position des Portfolios betrug 136,2, während die gesamte Short-Position -36,2 war, was zu einem Netto-100-Long-Portfolio führte. Das positivste Gewicht war 39 der DASSAULT SYSTEMS SA, während das negativ größte Gewicht von -7,7 GFI INFORMATIQUE war. Der erste Quartil des Risikos (28) kann 100 der Gesamtlänge von 136,2 erklären. Ähnlich wie das Marktportfolio könnte das Minimum-Varianz-Portfolio die Portfolio-Diversifizierung genießen, indem es einen Leerverkäufe ermöglicht. Daher erreicht das minimale Varianzportfolio mit Leerverkäufe eine höhere Rendite und ein geringeres Risiko. (2004-2014, Short Selling) mit Short Selling und No Short Selling (2004-2014) 5.1 Übernahme der Zeittrennung Da die Frage (e) die gesamte Periode in 2 Teile, die die erste Hälfte der Jahre und die verbleibenden, 2009 wurde in der Formel 1 gefunden. In diesem Fall wurde der gesamte Zeitraum (2004-2014) auf 2 gleiche Teile aufgeteilt, die von 2004 bis 2009 und von 2009 bis 2014. 5.2 Schätzung des Marktportfolios und des Mindestabweichungsportfolios Nur die erste Hälfte der Daten verwenden. Das Minimum-Varianz-Portfolio bedeutet das Portfolio von riskanten Vermögenswerten mit der geringsten Varianz. Basierend auf der Performanceanalyse des Marktportfolios und des Mindestabweichungsportfolios in den ersten fünf Jahren ist klar, dass das Marktportfolio ein höheres Rendite - und niedrigere Risikoportfolio mit höherer Sharpe-Ratio im Vergleich zum minimalen Varianzportfolio war. Tabelle 15 zeigt, dass das Risiko des Marktportfolios 68,3 betrug, während das Mindestabweichungsportfolio 11,3 betrug. Darüber hinaus war die Rendite des Marktportfolios (122,0) deutlich höher als die des Mindestabweichungsportfolios, das nur 5,0 betrug. Darüber hinaus war die Sharpe-Ratio des Marktportfolios (1,74) deutlich besser als die des Mindestabweichungsportfolios (0,19). Abschließend ist das Marktportfolio ein besseres Risiko-Rendite-Trade-off-Portfolio. Tabelle 16: Portfolio-Gewicht des Marktportfolios und des Mindestabweichungsportfolios Abbildung 5-a zeigt, dass sich das Mindestabweichungsportfolio in den zweiten fünf Jahren besser als das Marktportfolio entwickelte. Insbesondere war das Mindestabweichungsportfolio zu Beginn fast 0 und erhöhte sich bis zur Endperiode (125). Mittlerweile startete das Marktportfolio von rund -60 bei 30102009 und erreichte die Spitze bei rund 23 bei 2822014 und am Ende dieses Zeitraums. Darüber hinaus war die Rücklaufvolatilität des Mindestabweichungsportfolios sehr stabil, da das Portfolio die geringste Abweichung aufweist. Auf der anderen Seite war die Rendite des Marktportfolios erheblich volatil. Darüber hinaus war es unterdurchschnittlich, obwohl es durch die Portfolio-Gewichte mit dem höchsten Sharpe von 2004-09 konstruiert wurde. Abschließend könnte man davon ausgehen, dass das Marktportfolio weniger effizient und risikoreicher war als das Mindestabweichungsportfolio im Hinblick auf ein Risiko-Rendite-Merkmal. 6.1 Gleichgewichtetes Portfolio und Marktkapitalisierung gewichteter Portfoliokonstruktion Nach der Beschreibung der Marktkapitalisierung in Tabelle 2 beträgt das Gewicht des marktkapitalisierten gewichteten Portfolios zum Zeitpunkt 3092009, während das Gewicht des gleich gewichteten Portfolios 120 (jeweils 5) beträgt Stock). Abbildung 6 zeigt die unterschiedliche Performance des gewichteten Portfolios. Die erwartete Rendite des marktkapitalisierten gewichteten Portfolios betrug 8,74, was nur 4,13 niedriger war als die des gleich gewichteten Portfolios. Mittlerweile war das Risiko des marktkapitalisierten gewichteten Portfolios (23,79) ebenfalls niedriger als das gewichtete Portfolio (24,68). Daher könnte das gleich gewichtete Portfolio eine höhere Rendite und ein höheres Risiko erzielen als das marktkapitalisierte gewichtete Portfolio. Allerdings waren das gleich gewichtete Portfolio - und Marktkapitalisierungs-gewichtete Portfolio ineffizient, da beide Portfolios innerhalb der effizienten Grenze waren. 6.2 P erformance Vergleich der vier Portfolios: das Marktportfolio, das minimale Varianzportfolio, das gleich gewichtete Portfolio und das marktkapitalisierte gewichtete Portfolio (Portfoliogewicht wie Marktportfolio und minimales Varianzportfolio ist identisch mit dem von 2004-2009 ) Abbildung 7-a zeigt die kumulative Rendite des Marktportfolios, das Mindestabweichungsportfolio, das gewichtete Portfolio - und Marktkapitalisierungs-gewichtete Portfolio zwischen 2009 und 2014. Es ist spürbar, dass das Marktportfolio mit Abstand das niedrigste profitabel der vier Arten von Portfolio über den Zeitraum, während das minimale Varianz-Portfolio am meisten für die Mehrheit der Periode übertraf. Darüber hinaus führte das gleich gewichtete Portfolio - und Marktkapitalisierungs-gewichtete Portfolio mit gleichem Risiko die gleiche Rendite ein (siehe Tabelle 18). Bei 30102009 lag die kumulative Rendite des Marktportfolios bei -56,2, während die von anderen drei Portfolios etwa 0 betrug. In den nächsten 2,5 Jahren schwankte die kumulative Rendite des Marktportfolios von -38,3 in 2622010 auf -149,3 im Jahr 3152012. Während der nächsten 2,5 Jahre Im selben Zeitraum stiegen die Daten des Mindestabweichungsportfolios im Jahr 3052012 kontinuierlich auf rund 61,1 an, während die kumulative Rendite des gleich gewichteten Portfolios und des gewerbten Portfolios der Marktkapitalisierung auf 3152011 auf 35,51 und 33,82 stieg. Bis zum Jahr 2982014 ist die kumulative Rendite der Mindestabweichung zu verzeichnen Das Portfolio erhöhte sich auf 122,8, und die Rendite des Marktportfolios erreichte ebenfalls die Spitze, die fast 19,4 betrug. Darüber hinaus wuchs die kumulative Rendite des gleich gewichteten Portfolios und des Marktkapitalgewinnportfolios langsam auf 84,5 und 87,5. Abschließend erzielte das Mindestabweichungsportfolio mit dem niedrigsten Risiko die beste Performance, während das Marktportfolio mit dem höchsten Risiko die schlechteste Performance verzeichnete. Mit anderen Worten, die höhere Rendite das niedrigere Risiko. Daher konnte das Ergebnis nicht mit der Portfolio-Theorie übereinstimmen, was ein höheres Risiko für eine höhere Rendite bedeutet. Tabelle 17: Portfolio-Gewicht des Marktportfolios, Mindestabweichungsportfolio, gleich gewichtetes Portfolio und Marktkapitalisierung gewichtetes Portfolio Tabelle 18: Performance-Statistik des Marktportfolios, Mindestabweichungsportfolio, gleich gewichtetes Portfolio und Marktkapitalisierung gewichtetes Portfolio Archer, SH Francis, JC (1971). Portfolioanalyse. USA: Prentice-Hall, Inc., Bodie, Z. Kane, A. Marcus, A (2014). Investitionen. Großbritannien: McGraw-Hill Education Levy, H. Sarnat, M (1984). PORTFOLIO UND INVESTITIONSAUSWAHL: THEORIE UND PRAXIS. USA: Prentice-Hall, Inc., Essay Writing Service Vollständig referenziert, pünktlich geliefert, Essay Writing Service. Assignment Writing Service Alles, was wir tun, ist darauf ausgerichtet, die bestmögliche Zuordnung für Ihre genauen Anforderungen zu schreiben Marking Service Unser Marking Service hilft Ihnen, die Bereiche Ihrer Arbeit auszuwählen, die eine Verbesserung benötigen. FREIES APA Referencing Tool Erstellen Sie Ihre 6. Edition APA Referenzen schnell, einfach und kostenlos kostenlos Harvard Referencing Tool Unsere kostenlose Online Harvard Referencing Tool macht Referenzierung einfach. FREIES Vancouver-Referenz-Werkzeug Erhalten Sie Hilfe mit Ihrem Vancouver, das mit unserem freien on-line-Werkzeug referenziert. FREI Study Guides Alles, was Sie während Ihres Studiums wissen müssen Jetzt bestellen Unsere Experten warten darauf, Ihnen bei Ihrem Essay zu helfen Unsere Experten können Ihnen bei Ihrer Essay Frage helfen Umfrage Wenn Sie der Originalschreiber dieses Aufsatzes sind und nicht mehr wollen Haben Sie den Aufsatz auf der UK Essays Website veröffentlicht, dann klicken Sie bitte auf den Link unten, um die Entfernung zu beantragen: Mehr aus UK Essays Investieren Sie in Ihre Zukunft heute Copyright Kopie 2003 - 2017 - UK Essays ist ein Handelsname von All Answers Ltd, ein Unternehmen registriert in England und Wales. Firmenbuchnummer: 4964706. Umsatzsteuer-Identifikationsnummer: 842417633. Registered Data Controller Nr .: Z1821391. Sitz der Gesellschaft: Venture House, Cross Street, Arnold, Nottingham, Nottinghamshire, NG5 7PJ.